涓芥硅川锛

跺璇挎般锛瑙濂藉釜峰瀹鹃芥冲涓浠浠借楂浼拌浜繁芥с浜虹璁★涓藉ぇ瀛娆″涓2.4%娌℃娉ュ拌涓璁′腑瀵光瀹涔涔锛界╁氨锛杩戒甯锛涓绠℃璇磋涓板藉お浣锛瑕ラ涔扮╁僵绁ㄤ腑濂姒借借杩6%涓杩灏辩ㄧ藉锛澶辫触芥т澶т缁璁℃剧ず锛缇界涓涓涓锛浜骞翠病杩ㄧ户缁瀛姒锛48.8%锛骞翠ㄧ户缁瀛姒锛29%涓瀛姒茬嚎涔堕存瑰 涔灏辨涓绠¤涓涓绾70骞翠唬绔锛杩90骞翠唬绔锛涓绠′绔跺姝ｅソｈ“锛浣ョ瀛姒芥敞瀹

充ｄ跺块遍板翠骇涓涓锛涓轰绐涓椹澶辫触芥撮Tim HafordAdapt锛搴锛杩功璇存锛姹借溅宸ヤ磋捣跺锛缇藉ぇ绾涓ゅ瀹舵苯杞涓锛朵腑瀛娲讳ョ1%

浠ュ浣瑕涓锛灏界蹇婊¤ソ绁匡ч娴存灏浼澶辫触

涓瑕涓涓璐版版ラ寰藉け璐ュ磋瑕骞层杩甯汉涓涓轰浠浜绠姒锛涓轰浠搴俊

椹剧ㄨ路绾β风诲1860骞村ㄣ宸ヨ缃㈠伐涓涓涓娈佃锛浠璇达璧浜惧涔浜╂鼎渚挎椿璺璧锋ワ浜惧涔浜╂鼎灏变よ璧伴╋浜惧涔剧╂鼎灏辨㈣返韪娉寰锛浜惧涔涓剧╂鼎灏辨㈠缁棣遍┿??

椹璇寸甯搁绱璐ㄧ璧涓汉浣℃圭ǔ瀹跺ワ浼涓虹惧涔浜╂鼎よ璧伴╃杩涔负浠涔涓汉璋涓涓杩ソ榫宸层

蹇瀛瀵逛汉ф涓涓烘璇锛澶卞讹Loss Aversion锛杩涓璇村㈠洪涓╁苟瀛灞㈡讹浠澶辩惰杩瀵硅寰瀹冲浠ヨ骞垮版翠碉浠澶辫触ц杩瀵规娓存ㄣ锛蹇杩功涓璇鸿灏缁濂寰涓讳腹灏煎路″凹间缁浜涓涓稿楠锛

浠伴杩纭ュ冲杈璧濡姝ｉ㈡涓锛浣灏辫缁100憋濡㈡涓锛浣灏辫耽150便浣挎涓涔锛

浠浠ユ虫宠涓灞杈璧㈢姒50%锛杩蜂濡璧锛棰剁灏 -10050%+15050%=25涔灏辨濡浠璧涓涓锛浣澶ф骞冲浠ヨ耽25涓锛甯镐涔板惰ㄧ璧涓 涓浜浣灏变杈100憋褰惰耽璇浠ヨ耽寰村锛惰浣姣绔复杈遍┿濡ц缁存瑰杩涓灞绛浜100璧锛跺钩╂鼎25%澶灏璧┈璇寸ｆ蜂负浜杩涓╂鼎娲昏璧锋モ

涓扮蹇瀛剧句浜虹兢杩版杩涓楠锛杩涓楠浣锛缁璁洪芥风锛缁澶у颁汉涓挎杩涓┿瀹涓锛瑕宠澶у颁汉锛浣蹇椤绘璧璧㈢ユ楂200涔灏辨ㄤ汉浠腑锛澶100锛灏卞ソ耽寰200涓烽瑕杩杩璇寸涓ょ惧灏便板瀛涓病澶灏绉缁垂锛浠浠ぇ姒娌″杩璧娉ㄦ100涓澶ц妯″楠锛浣浠浠ユ宠浜轰滑浼瑕姹涓涓撮ョ浜轰滑寰涔变涓ゅ变拱ラ涓姒寰浣跺ヤ负璐扮褰╃エ锛浣娉ㄤ澶э棰跺ユ锛涔浜″藉璧挎

浠澶╀腑界澧匡寰澶浜轰遍杩夸骇＄エ瑰璧锛涓归╀璋浣浠ㄦ辨蹇杩涓浼夸缁锛涓轰瑁т技涔甯镐娆㈤╃姣濡ぇ涓浣哄绀句浠缁锛浠澶╃ユ汉灏遍甯镐涔┿藉涓烘1980骞翠唬缁场娌寸伙ユ汉锛灏ゅ舵勾杞讳汉锛ラ瀛辫涓㈡璧ユ惰瀹琛跺╃锛浜轰滑杩便藉ㄦ浜浜虹ラ惰瀹琛跺╃惧哄渚颈锛浣ユ汉ラ澶介惰╃撮锛涔涓挎辫浆哄瀛

剧杩姹甯镐寰杩涓腑涓兢浼婕０绉拌繁涓涔浜杩癸涓浠诲″ゆ浠濡ゆ浜锛涓浠ヨ寰涓涓娓哥濂便浣。娆＄娓告棣娓绗妗ｆ宀锛撮妗ｇ娆ф床杩杩绉姣杈璐电版广ㄦ杩涓杩杩涓ゅ崇璧ㄩ介╀惧涓涓筹存宀浜浜锛卞宸茬杩棣娓 ㄨ浜璧ワ杩浜涓宠瑕杩瑕憋杩浜涓ゅ充杩浜涓瑕憋缇界被浼肩杩宠涓涓芥寰村锛濡璧㈡板涓缇锛浠浠灏惧锛浠ユ病瑙杩杩涓ゅ冲氨涓诲ㄦ浣浠ユ璁や负腑戒汉ㄥ浜瑁锛璺瑗挎逛汉告翠卞╃锛涔璁告版涓捣哄с

浜虹复涓涓╂璁恒濡浣涓杈瀛璋ㄦ锛骞蹭涔浜借瀹浣娲诲宸宸板锛濡浣浜挎椋╁ぇ灏璇锛浣界瑰け璐ワ浣涔界瑰ｄ骞冲瑷锛浠板搴璇ユ村╀瑰ソ锛杩磋皑瑰ソ

规2011骞村琛ㄥㄣ躲涓涓绡璁烘锛绛妗╂村ソ娲讳腑俊涓俊浜猴杩涓绉杩搴俊浜 浠浠楂浼拌浜繁藉锛灏璇骞蹭浜姣浠浠按骞抽浜洪戒㈠共浜 杩绉浜哄村寰藉渚ュ垢涓骞冲瑷锛浠浠芥纭浼拌繁藉浜烘存

ㄨ绡璁烘涓袱涓挎不瀛绌惰锛卞界Dominic D. P. Johnson缇界James H. Fowler锛浜涓涓板妯″浠浠充涓涓釜浜哄繁藉浜澶鸿婧涓璁炬釜浜洪芥涓涓藉尖锛浠ュ涓涓繁瀵硅繁藉璇浼板尖锛ｄｄ杩搴俊浜虹璇浼板兼剧跺ぇ浜浠瀹藉笺ㄨ涓娓告风锛浠讳涓涓汉㈠涓浠借婧跺锛藉浠ラ╂浜澶衡杩涓婧

濡浣╀锛板ソ娌′汉璺浣浜锛ｄ杩涓婧灏辨浜锛浣ㄨ涓搴尖灏变澧 r.

″浣╀锛涓涓汉涔╀锛ｄ浣浠浜哄氨瑕浜х茬茬缁釜浜洪戒澶遍搴 c锛浣ｄ釜藉奸浜哄浼骞跺涓鸿寰璧婧澧搴 r. 涔灏辨ㄥ茬涓浜鸿寰搴兼 r-c锛澶辫触浜虹界芥澶遍搴 c.

㈡釜浜烘规繁藉璇浼板煎瀵瑰ㄥ村朵浜鸿藉ゆ杩涓ゆ浠ヤ朵浜虹瀹藉涓锛ュ冲涓澶恒

翠釜娓告璁捐杩妯″ｄ寰撮搴肩浜哄浼村ぇ瀛娲诲绻叉轰绌惰杩琛浜涓娆℃ā锛ㄨ涓涔风浜鸿藉恒缁瑕濂辫冻澶版茬浠ｄ环澶э涔灏辨 r/c>3/2 典锛姝ｆ┈璇寸50%╂鼎锛锛锛ｄㄨ涓椿版ㄦ搴俊

杩涓浠ョ瑙ｇ杩搴俊绔浜绛ュ氨ｆ病ｅ涓瀛璇淬濡板ソ娌′汉璺浣浜锛浣涓灏辩界借耽浜涓涔锛灏辩浜轰锛涔璁镐浠涓濡浣褰ｄ甯告ヤ浜鸿ㄨ煎拌绠寰澶辨跺锛杩搴俊宸茬疯冻讳杩涓ā寰濂藉拌В浜涓轰涔ｄ澶缇コ藉ㄤ归㈡′欢甯镐风瀹涔璁歌浠ヨВ涓轰涔涓藉ㄥ涓涓涓拌缁灏版

濡姝ょワ杩涓灞浜卞╃浜猴瀹杩琛瑙寰姝昏澶х楗挎灏ｄ杩搴俊浜哄け璐ョ娆℃颁浼姣涓汉村锛濡瑕姝荤璇浼姝诲甯稿揩 浣瑕浠浠病姝伙瑕浠浠ㄧ户缁璇锛ｄ浠浠缁芥ц姣涓汉澶у澶

规涓讳甯跺绗娆″瑕佃矾匡浠浼浜烘瑰凹琛ㄧず瀵癸涓轰板ゆ规病ｄ澶浜轰涔帮涓借便浣涓昏濂斤灏辩璧变瑕ㄦ浠涓杩惧绔轰㈠璇璇存涓荤涓冲规簿蹇璁＄烘ョ锛负浜涓涓锛涓轰╄┿杩绉娉灞舵病姝伙杩浼间借甯杩澶э借杩姘杩姘锛ュ氨蹇瑕′欢